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1020 篇
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1810 篇
2025 篇
证券及其他行业:2020年业务线全面提升;行业有望迎来连续三年正增长
2020 年市场经营环境全面向好带动行业盈利高增长。我们预计主流上市券商:1)2020 年盈利同比+38%至1,394 亿元,交易及投行业务增长明显、投资及资管表现稳中有升;2)对应4Q20 盈利同比+28%/环比-35%至269 亿元、主因期末加大减值计算;3)期末净资产较年初+13%至1.7 万亿元,对应2020 年ROAE 8.5%、盈利能力改善;4Q20 年化ROAE 6.3%。同期多家券商完成资本补充,投资及融资类资产的增长共同驱动行业杠杆率稳步提升。