行业研究报告题录
制造业--石油加工、炼焦和核燃料加工业(2021年第3期)
(报告加工时间:2021-02-01 -- 2021-02-21)

投资分析报告

  • 石油化工行业:业绩有望周期改善,基金持仓大幅提升-1月动态报告
    2020 年我国原油需求同比增长5.71%,对外依存度再创历史新高整体来看,2020 年我国加工原油6.74 亿吨,同比增长3.44%;产量1.95亿吨,连续两年正增长,同比增加2.04%;进口原油5.42 亿吨,同比增长7.25%;原油表观消费量7.36 亿吨,同比增长5.71%;对外依存度达到73.5%,较上年增长0.95 个百分点,再创历史新高。
  • 化工行业:2020年Q4化工板块基金重仓分析,基础化工板块基金重仓环比同比双提升,重回上升通道
    2020 年Q4 基础化工板块、石油化工板块基金重仓占比较2020 年Q3 均有所提升,重仓占比回归至近十年中游偏低水平。拆分来看,2020 年Q4主动管理型公募基金重仓持股中基础化工重仓市值占比3.76%(季度环比+0.55pct),石油化工重仓持股市值占比0.89%(季度环比+0.56pct,剔除两桶油)。二者重仓占比分别处于2009 年以来约44%与31%的历史分位,长期来看仍有一定向历史中位回归的上升空间。
  • 化工行业:化工蓝筹难言泡沫!-专题报告
    2020 年化工行业景气度底部回升,我们认为2021 年化工行业景气度将进一步明显抬升。本文将从八个视角展开论述并解答疑惑:化工蓝筹目前时点是否有较好价值投资,化工蓝筹估值是否存在泡沫?我们认为,华丽的业绩预期,稳健的底部利润,化工蓝筹难言泡沫!
  • 化工行业:化工板块超额收益有望继续,看好四条主线
    上周基础化工板块上涨5.7%,沪深300 指数上涨2.0%,基础化工板块跑赢大盘3.6 个百分点,涨跌幅居于所有板块第5 位。基础化工(中信)板块P/E(TTM,整体法,剔除负值)为36.55,P/E(2021E)为28.39。从基础化工板块与沪深300 的估值之比来看,目前这一比值为2.21,高于一年来的均值2.19。
  • 化工行业:年初至今化工涨幅第一,氨基酸大幅上涨
    最新景气指数15.91,上周景气指数18.75,本周(0118-0122),基础化工指数(中信)涨5.67%,上证涨1.13%。油价震荡上涨,周五布油收盘价55.41 美元/桶,环比上周涨0.31 美元/桶;美国原油钻机数量继续回升,当周原油钻机数289 部,环比增2 口,前值增12 口。
  • 能源行业:石油,国内需求已恢复至什么阶段?
    整体来讲,国内油品消费已经基本修复,未来增长可能依赖经济活动的增强。2020 年国内油品消费受疫情冲击,一季度同比负增长,之后连续两个季度增速回升,四季度增速回落,四个季度同比增速分别为-15%,6%,9%和1%。这场疫情对石油需求的负面冲击逐渐减弱,同时对各类成品油的影响又不尽相同,比如疫情后居民购车意愿上升,而货运卡车销量增速出现高位回落。我们看到,去年四季度石油下游需求开始出现分化,一方面是汽油消费修复快于柴油,另一方面是沥青消费增长快于居民用油。
  • 化工行业:C端看中外轮胎龙头,消费属性凸显!
    乘用车胎为主,C 端消费占比八成。消费品与工业品和大宗商品的最大不同,主要体现在两点,一个是消费群体,一个是议价能力。轮胎一致以来,都被作为汽车零配件、工业品来看待,但从轮胎的需求结构来看,轮胎从使用场景上分,分为商用车轮胎(包括全钢胎和非公路胎)和乘用车胎。从数量上来看,乘用车胎数量占90%,商用车胎数量占10%,从金额上来看,乘用车占约60%,商用车占40%。无论是从数量上还是金额上,乘用车胎都占据了轮胎消费市场更大的份额。
  • 化工行业:维生素价格持续走高,醋酸,氨纶启动涨价-报告
    基础化工板块较上周上涨5.12%,沪深300 指数较上周上涨2.05%。基础化工板块跑赢大盘3.07 个百分点,涨幅居于所有板块第4 位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:涤纶18.58%,无机盐12.34%,磷肥10.46%,氨纶10.3%,粘胶9.7%。
  • 化工行业:60万吨可降解塑料项目落户恒力,12月铁锂电池装机量占比近3成
    上周化工新材料指数跑输创业板指,截至2021 年1 月23 日,化工新材料指数收1181 点,较此前的1111 点上涨6.26%,跑输同期创业板指的上涨8.68%。
  • 化工行业:化工板块2020Q4持仓分析,配置比例提升,增配顺周期成长龙头-专题报告
    2020Q4 末基金持仓化学品和油气石化比例分别为2.7%和0.8%,分别较2020Q3 环比提升0.2 pct 和0.5 pct,基金持仓化学品比例在长江一级行业排名第11 位。顺周期视角下,全球经济均稳步修复,下游需求回暖,原油价格逐步回升,油气石化和化学品盈利回升确定性较大,板块涨幅居前,持仓均环比回升。

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